Batı Balkan bölgesindeki sermaye piyasalarının entegrasyonu, para politikalarının etkinliğini önemli ölçüde artırabilir. arXiv'de yayınlanan yeni araştırma, bölgedeki borsa birleşmelerinin ekonomik etkilerini derinlemesine inceliyor.
Araştırmacılar, Bosna-Hersek, Kuzey Makedonya ve Sırbistan'ın mevcut durumda bölünmüş sermaye piyasalarına sahip olduğunu belirtiyor. Bu durumun, merkez bankalarının para politikası araçlarının varlık fiyatları üzerindeki etkisini sınırladığını öne sürüyorlar.
Çalışmada, başarılı bir örnek olarak Baltık OMX birleşmesi referans alınarak, hipotetik bir Batı Balkan borsa entegrasyonunun etkileri modellenmiş. İki aşamalı bir analiz yöntemi kullanılarak, kurumsal entegrasyonun piyasa değerlemelerinde yaratabileceği yapısal kazançlar hesaplanmış.
Para politikası şoklarının belirlenmesi için, enflasyon ve üretim tahminleriyle desteklenmiş Taylor kuralı çerçevesi kullanılmış. Bu şokların entegre piyasalardaki etkisi, yerel projeksiyon yöntemiyle analiz edilmiş.
Sonuçlar, borsa entegrasyonunun küçük ve açık ekonomilerde para politikası iletim mekanizmalarını güçlendirebileceğini gösteriyor. Bu durum, bölge ülkelerinin ekonomik istikrarını artırma potansiyeli taşıyor.